假外資企業(yè)的返程投資如何辦理外匯登記手續(xù)

假外資企業(yè)的返程投資如何辦理外匯登記手續(xù)？

   實操中，由于對外匯認(rèn)知的誤區(qū)，境內(nèi)居民在境外設(shè)立特殊目的公司或通過特殊目的公司返程投資時，可能并未履行外匯登記程序。若所涉企業(yè)后續(xù)有上市需求，該等行為是否會對IPO造成影響呢？有基于此，我們進(jìn)行了研究。

一、規(guī)則層面

（一）  返程投資需辦理外匯備案手續(xù)

      根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)〔2014〕37號）（以下簡稱“37號文”）的相關(guān)規(guī)定，返程投資是指境內(nèi)居民直接或間接通過特殊目的公司對境內(nèi)開展的直接投資活動，即通過新設(shè)、并購等方式在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)，并取得所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。我們將其控制關(guān)系概括如下（實操中，返程投資可能包含多層架構(gòu)，此處我們簡化處理，僅列示最基礎(chǔ)的架構(gòu)形式。）：

      根據(jù)《個人外匯管理辦法》《個人外匯管理辦法實施細(xì)則》《中華人民共和國外匯管理條例》（以下簡稱“《外匯管理條例》”）《關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（現(xiàn)已失效，以下簡稱“75號文”）、37號文等相關(guān)規(guī)定，境內(nèi)自然人以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特殊目的公司出資前，應(yīng)向外匯局申請辦理境外投資外匯登記手續(xù)。

      相關(guān)規(guī)定列示如下：

      （二）  未辦理外匯手續(xù)的法律風(fēng)險

      根據(jù)37號文、《外匯管理條例》等相關(guān)規(guī)定，在法律風(fēng)險方面，境內(nèi)居民返程投資的，根據(jù)違法行為的不同，可能被處以不同的處罰措施，具體如下：

      （三）  未辦理外匯登記對IPO的影響

      從IPO層面來看，返程投資未辦理相關(guān)外匯手續(xù)的，需要關(guān)注是否可能會構(gòu)成發(fā)行人或?qū)嶋H控制人的重大違法行為；若實際控制人通過特殊目的公司間接擁有擬上市公司股份的，律師需查驗該等行為是否構(gòu)成發(fā)行人歷史沿革中的瑕疵，是否已經(jīng)采取補(bǔ)救措施，瑕疵事項的影響以及發(fā)行人、股權(quán)變動當(dāng)事人是否因該瑕疵受到xingzhengchufa，是否構(gòu)成重大違法行為，是否仍然存在糾紛或者潛在糾紛等。相關(guān)規(guī)則列示如下：